在與騰訊和百度牽手后，萬達電子商務迅速擴張。新數據顯示，兩家互聯網投資基金以10億元人民幣的價格收購了萬達電子商務5％的股權，這意味著在短短幾個月內，萬達電子商務的估值已從原來注入人民幣50億元。它今天已達到200億元人民幣（約合32.18億美元）。

雖然這個數字與阿里和京東等電子商務巨頭的估值相差甚遠，但與市場價值不到20億美元的Jumeiyou相比，萬達電子商務已經在行業中處于領先地位，當當網只有7.52億美元。融資前幾天，萬達宣布收購快速發展的第三方支付平臺，這意味著萬達電子商務的業務系統得到進一步鞏固。

截至2014年底，本年度港股迎來了大型IPO——萬達商業地產。在首次公開募股前夕，萬達集團董事長王健林表示：“面對電子商務，我們必須主動創新，被動地迎合死亡?！?/p>

然而，盡管有好消息和高層關注，但多年來一直處于電子商務泡沫中的公司仍然無法拋棄實際的聲音。

令萬達擔心的是，萬達在傳統商業和百貨商店的布局基本上都失敗了。數據顯示，萬達的收入僅在2002年完成調整后計劃的91％，凈利潤增長了7％。這是萬達百貨尚未完成的盈利計劃，也是指標不佳的公司。最近，萬達計劃關閉位于經營不善的三線和四線城市的萬達廣場的萬達百貨商店，并為重新引入餐飲和體驗商業等有吸引力的商店騰出空間。家庭。

目前還沒有關于好消息的實際報道，萬達電子商務規劃究竟是什么？

　　沖擊O2O

2014年12月23日，大連萬達商業地產有限公司正式在香港聯合交易所上市。王健林在接受媒體采訪時表示，萬達電子商務已經實際運作，成熟度取決于云計算的發展水平。如果云計算開發在2015年第三季度成功開發，將在第四季度推出。

一些評論員指出，萬達商業地產去年依靠其在電子商務領域的布局，成為一家由港股籌集的資金較高的公司。今天，當互聯網流行時，線上和線下的電子商務故事總能吸引資本市場的無限興趣和猜想。

在第100屆萬達廣場開幕式上，王健林說：“萬達文化，電子商務和旅游三大產業將成為萬達新三駕馬車?！?/p>

據報道，王健林并不直接管理商業地產，而是將相當一部分精力放在O2O上。根據萬達計劃，O2O平臺將于今年第三季度在全國正式啟動。為此，萬達從原上市資產包中剝離了西雙版納國際旅游度假區開發有限公司，青島萬達游艇產業投資有限公司和大連金石文化旅游投資有限公司，并出售了所有股份。到萬達人民幣41.35億元?？毓晒尽?

截至2014年6月30日，萬達在29個省的112個城市擁有178個房地產項目，其中168個位于110個城市。萬達預計2014年萬達廣場，酒店和度假村將有超過15億消費者。

這些數據表明，萬達在業界擁有無與倫比的線下資源優勢。基于此，人們期待著萬達獨特的電子商務之路。但是，目前，萬達電子商務與其預期有一定距離。萬輝和萬達App的開發并不令人滿意。

　牽手快錢

12月26日，萬達集團與Fast Money公司簽訂戰略投資協議，電話號碼為沈陽，以獲得對快錢的控制權。這是萬達在互聯網金融領域的一系列并購。該協議的內容表明，合并后快錢仍然是獨立的。據知情人士透露，萬達快錢的交易價格約為20億元人民幣。

這是萬達建立“騰騰”電子商務公司以來的重大舉措，標志著萬達電子商務的官方布局是互聯網金融的核心。對于萬達而言，盡管擁有龐大的線下業務平臺，但它已陷入支付領域。打開萬惠網，除了下載一些優惠券外，還沒有在線支付方式;在線時，萬達商城商家也很難使用他們自己的支付工具將客戶流量轉換為有效數據。這種快速收購意味著萬達電子商務可以擁有成熟的第三方支付和使用，這將極大地幫助其O2O業務的發展。

根據艾瑞咨詢的數據，2014年第三季度，第三方互聯網支付交易份額占支付寶的49.2％，財付通的19.4％，聯盟的11.6％和快錢的6.9％。

雖然它遠遠超出了超級巨頭支付寶的市場份額，但是長期以來一直沉浸在第三方支付行業的快錢中有相當大的市場份額。更重要的是，在快錢成功之后，合作伙伴的TenPay和微信付款可以與萬達電子商務形成良好的互動。

然而，在收購快錢之后，并不意味著萬達電子商務一帆風順。在騰訊看來，萬達電子商務至少面臨兩大挑戰。

　人才困境

此前，萬達電子商務人員的流動一直受到媒體的關注。

2012年4月，阿里巴巴國際貿易技術總監龔一濤加入萬達電子商務; 12月15日，萬達人招募和聘請高薪人才;次年8月，萬達IT接手萬達電子商務，許多團隊成員離職; 2014年3月底，龔一濤辭職; 7月，萬達電子商務首席運營官馬海平（微博）辭職，馬海平的前任劉思君在萬達電子商務的任期也很短;隨后原豪華電子商務網絡首席運營官董事成為首席執行官，前高鵬網絡副總裁高霞成為首席運營官，前美國新蛋網絡大洛杉磯地區首席信息官曹大軍成為首席技術官。除了高管頻繁變動外，還存在大量中層虧損。萬達電子商務的前員工向騰訊科技透露，在過去的一兩年中，中層損失率超過了50％。

然而，在萬達內部，電子商務業務的地位是其他業務線無法比擬的。在2014年萬達集團半年工作會議上，王健林就電子商務業務發表了指示。為了打破公司的內部障礙，所有在線資源都被提供給電子商務公司，并表示這不是一項要求，而是一項紀律。王健林說，他不能用房地產思維模式來思考電子商務的發展，給電子商務創新，決策和財務自治，但與此同時，王健林也提醒說“放手”去并不意味著自由放任，而是強有力的監督?！?p>

這是萬達企業文化的軍事法。熟悉萬達房地產的記者告訴騰訊科技，萬達的企業核心將始終無條件實施。在這種文化下，萬達的內部分裂分為“徐三多”和“成才”。前者宣誓效忠萬達，無論總是實施什么樣的政策;而另一組則希望獲得更廣闊的天空，打破萬達的封閉式管理模式。然后他離開了更有能力的“成才”派系，剩下的就是忠實執行命令的“徐三多”。

離職后，龔一濤在接受媒體采訪時說：“在萬達，PPT模式通常用于向領導報告。所有事情都需要得到領導的批準。出生在互聯網上的人公司沒有這種習慣。我們的想法是不同的類型 - 在哪里考慮在哪里說。在公司的管理中，互聯網公司是一種扁平化的管理方法，而且很少有像行政命令這樣的案例?！?p>

如果核心問題得不到解決，萬達電子商務的人才困境將繼續存在。

　商業地產泡沫

令萬達擔憂的是，其核心業務商業房地產前景并不樂觀。

十年前，商業地產的基本特征是商品銷售和地板的明確分類。隨著人們生活水平的提高，消費者對生活質量的要求開始提高。萬達抓住了障礙，飛起來了。

然而，商業房地產正在走向泡沫階段。蘭德咨詢公司總裁宋延慶表示，目前商業地產泡沫主要表現在三個方面：一是銷售環節的發展，一方面是高庫存，另一方面是潛在的供給量巨大;在投資促進部門，難以吸引投資，空置率很高。第三是操作鏈接。商家很難操作，開發商的回報很低。有數據顯示，中國購物中心新增商業建筑面積將分別超過3500萬平方米和4400萬平方米。到2002年底，購物中心的累計庫存將達到2.5億平方米。

萬達是典型的現金流資產和重資產模式，但租金回報率非常低。 2011年，萬達的租金收入為34.6億元，2012年為52.07億元。 2012年，萬達總資產3000億元，收入1416.8億元。——租金收入僅占3.68％，僅略高于存款銀行。

根據蘭德咨詢公司的調查數據，中國上市的房地產企業有商業地產。持有物業的租金收入一般占年營業總收入的3％-5％，高達7％。與持有房地產資產相比，租金收入僅占1.5％左右，而營業利潤大多為負數。更可怕的是，國內商業地產的空置率正在逐步上升。根據調查數據，2012年二線城市的平均空置率為10.5％，高于2011年的10.2％，而一線城市的空置率從2011年的7.9％上升至8.4％。

這些數據和現實證明，對于萬達集團而言，萬達電子商務不僅意味著業務轉型，也可能成為萬達集團的生命線。

在獲得大筆資金并購買快錢之后，萬達電子商務應該能夠走正確的道路，但是否能否成功取決于如何運營。